Aspettative di taglio dei tassi da parte della Fed: un altro taglio “piacevole” a novembre

La maggior parte dei suoi colleghi si aspettava che la Fed tagliasse i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale, e alcuni hanno notato che un aumento a sorpresa dell’inflazione al consumo core lo scorso mese avrebbe impedito alle banche centrali di tagliare i tassi di interesse in modo più ampio. Altri a Wall Street hanno avvertito che qualsiasi mossa più ampia segnalerebbe che l’economia è in condizioni peggiori e necessita di ulteriori aiuti.

Ma Feroli ha affermato in una nota giovedì che la Fed avrebbe dovuto tagliare i tassi di interesse a luglio e che un taglio di 50 punti base questo mese aiuterebbe i politici a recuperare il ritardo.

Ha anche osservato che il presidente della Fed Jerome Powell è stato in grado di dare un tocco aggressivo ai tagli indulgenti dei tassi pubblicizzando la forza dell’economia e il desiderio di mantenerla forte.

In altri contesti, una mossa più ampia potrebbe trasmettere maggiori preoccupazioni sulla crescita, ma Powell ha ripetutamente sottolineato che si tratta essenzialmente di un taglio positivo perché il calo dell’inflazione consente alla Fed di agire per mantenere un mercato del lavoro forte. Inoltre, se la politica è determinata in modo ottimale, dovrebbe riportare l’economia in una posizione favorevole nel tempo.

Il governatore della Fed Christopher Waller ha espresso sentimenti simili venerdì, Ditelo alla CNBC Ha detto di aver votato per il taglio dei tassi di mezzo punto perché l’inflazione si stava raffreddando più rapidamente di quanto si aspettasse.

I banchieri centrali si incontreranno di nuovo il 6-7 novembre e Feroli prevede un altro taglio di 50 punti base, anche se questo è condizionato al fatto che i prossimi due rapporti sull’occupazione mostrino ulteriore debolezza.

Ha aggiunto che un maggiore aumento dei posti di lavoro suggellerebbe l’accordo sullo “scenario ideale” della Fed di tagliare i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale nelle riunioni di novembre e dicembre.

Secondo il rapporto, gli investitori erano più o meno equamente divisi tra 25 e 50 punti per la riunione di novembre Tracker FedWatch di CMEI funzionari della Fed prevedono di tagliare i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale entro la fine dell’anno.

Da parte sua, Powell ha avvertito che il grande passo compiuto dalla Federal Reserve questo mese non è un’indicazione del ritmo dei successivi movimenti dei tassi di interesse nell’ambito del ciclo di allentamento.

“In definitiva, ciò che abbiamo trovato più importante in ciò che ha detto Powell è stata anche una delle cose meno sorprendenti da lui dette: le decisioni future dipenderanno dai dati”, ha osservato Feroli. “Se i mercati del lavoro continuano a rallentare, potremmo vedere tagli più significativi in ​​futuro. Se la crescita dell’occupazione e il tasso di disoccupazione si stabilizzano, il percorso sarà chiaro per un graduale ritorno alla neutralità”.

Intanto gli economisti della Bank of America prevedono un taglio di mezzo punto percentuale a novembre. Successivamente, si aspettano una serie di tagli di un quarto di punto fino a quando il tasso dei fondi federali non raggiungerà il 2,75%-3% nel 2025, in calo rispetto al 4,75%-5% di oggi.

A Citigroup, gli economisti hanno avuto per mesi una visione cupa dell’economia, avvertendo della possibilità di una recessione. Si aspettano inoltre che i tassi di interesse vengano tagliati di mezzo punto percentuale alla prossima riunione della Federal Reserve, con aspettative che si orientano verso tagli più significativi in ​​futuro.

“Powell ha avuto difficoltà a spiegare perché il mercato del lavoro si sarebbe stabilizzato attorno ai livelli attuali e non avrebbe continuato a peggiorare ulteriormente quando i prezzi rimarranno a livelli che la Fed considera restrittivi per almeno un altro anno”, ha scritto Citigroup in una nota venerdì. “Dato che ha descritto il taglio di 50 punti base di questa settimana come un ‘impegno’ a non restare indietro rispetto alla curva, riteniamo che la soglia affinché un trend continuato di debole occupazione possa portare ad ulteriori tagli significativi dei tassi sia bassa”.