(Bloomberg) – I titoli tecnologici cinesi hanno registrato un’impennata massiccia da quando il Paese ha annunciato la sua ondata di stimoli. Tutti i segnali indicano che il motivo principale sono i nuovi acquisti.
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Le posizioni corte sui certificati di deposito americani di importanti società tra cui Alibaba Group Holding Ltd. sono rimaste invariate. e JD.com Inc. e Baidu Inc. in modo significativo negli ultimi giorni, secondo S3 Partners e JPMorgan Chase & Co. Se gli orsi fossero costretti a uscire dal mercato a causa delle loro scommesse, il rally potrebbe acquisire più slancio.
“Il forte aumento degli ADR cinesi nell’ultima settimana è stato principalmente il risultato di nuovi acquisti piuttosto che la copertura di posizioni corte”, hanno scritto in una nota questa settimana gli strateghi di JPMorgan Chase & Co., tra cui Nikolaos Panigirtzoglou. “La copertura corta dei singoli titoli sembra aver avuto solo un ruolo modesto nel rialzo dei titoli cinesi”.
L’indice Hang Seng Tech, che replica 30 società tecnologiche cinesi quotate a Hong Kong, è cresciuto di oltre il 45% in meno di quattro settimane, raggiungendo un livello record nei sei giorni precedenti a mercoledì. Alibaba, JD.com e la società di consegna di cibo Meituan sono state tra le aziende che hanno visto alcuni dei loro migliori giorni di negoziazione degli ultimi anni, mentre gli investitori si sono lanciati in una corsa agli acquisti dopo che il governo cinese ha annunciato misure per stimolare l’economia nazionale in difficoltà. Venerdì l’indicatore della tecnologia è salito per la settima volta in otto giorni.
Mentre i venditori allo scoperto hanno subito perdite di mercato, non c’è stata fretta di coprire le scommesse ribassiste, ha scritto Ihor Dusaniwski, amministratore delegato dell’analisi predittiva di S3, in un rapporto del 1° ottobre. L’interesse short per Alibaba, JD.com e Baidu è rimasto attorno al 2%-3% delle azioni disponibili. Dusaniwski ha avvertito che se il rally continua, aspettatevi una “quantità significativa” di copertura short, che spingerà i prezzi delle azioni più in alto.
“I dati sono sorprendenti perché la dimensione del rimbalzo normalmente cancellerebbe più volte le posizioni corte e le costringerebbe a coprirle nell’ambito di un tradizionale quadro di monitoraggio e monitoraggio del rischio”, ha affermato Han Pyo Liu, gestore di fondi presso Maitri Asset Management Pte. “L’ultima tornata di stimoli da parte del governo cinese dimostra che la leadership ha grande entusiasmo e intenzione di cambiare la situazione”.
I titoli tecnologici cinesi hanno attraversato alcuni anni difficili. Mentre l’economia del paese si è indebolita, la repressione del governo sul settore e la forte concorrenza nel commercio elettronico hanno danneggiato i risultati di aziende che in precedenza erano apprezzate sul mercato.
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I venditori allo scoperto che mantengono le loro posizioni potrebbero farlo perché sono scettici nei confronti del recente rally, secondo Sonia Lee, analista di MIB Securities Hong Kong Ltd. Chelsea Tam di Morningstar Inc. sottolinea: I consumatori sono “al ribasso” e la tendenza rimane evidente in settori quali l’e-commerce, i viaggi e la consegna di cibo.
Tuttavia, quando si tratta del mercato delle opzioni, i rialzisti sono vivi e vegeti. Le scommesse sui guadagni di un fondo quotato in borsa statunitense che replica le azioni cinesi a grande capitalizzazione sono più vicine ai massimi storici rispetto alle scommesse ribassiste dopo un call trading record. Alibaba e JD.com, società che hanno assistito a una recente ondata di scambi di opzioni rialzisti, sono tra i suoi componenti più grandi.
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