Con “Zero Covid” alle spalle, l’economia cinese sta iniziando a riprendersi

I consumatori in Cina, sebbene diffidenti nei confronti di acquisti di grandi dimensioni come auto o appartamenti, stanno spendendo di nuovo. Molte fabbriche operano ancora al di sotto della capacità, ma le esportazioni sono aumentate. Anche se la costruzione di nuove abitazioni rallenta, gli investimenti nelle infrastrutture e nella produzione sono forti.

Nonostante le persistenti sacche di debolezza economica, la Cina si sta riprendendo più velocemente del previsto, dopo che il governo ha bruscamente revocato le rigide misure “zero Covid” all’inizio di dicembre.

L’economia è cresciuta del 4,5% da gennaio a marzo rispetto agli stessi mesi del 2022. La crescita è stata trainata in gran parte dai consumatori: le vendite al dettaglio, una misura della spesa, sono aumentate del 10,6% a marzo rispetto all’anno precedente. in Lo ha preceduto nonostante il calo delle vendite di auto.

La posta in gioco per il resto del mondo è alta dopo che la Cina ha sperimentato la peggiore performance economica degli ultimi decenni lo scorso anno. Per la maggior parte degli ultimi due decenni, la Cina è stata il principale motore della crescita globale. Nonostante le crescenti tensioni con gli Stati Uniti ei crescenti disaccordi con l’Europa, la Cina rimane profondamente interdipendente con le economie dei due Paesi. Il Fondo monetario internazionale ha avvertito la scorsa settimana che il mondo deve affrontare un rischio maggiore di un doloroso rallentamento quest’anno poiché i banchieri centrali in Occidente aumentano i tassi di interesse e le banche falliscono.

Il rapporto sul PIL di martedì indica che la Cina, la seconda economia mondiale, sta tornando in vita.

“La crescita trimestrale sta iniziando a mostrare una ripresa, si spera sana”, ha affermato Louise Lu, economista cinese presso Oxford Economics a Singapore. “E un ottimo ritmo di crescita del 4,5% su base annua in questa fase iniziale della riapertura offre anche spazio alle autorità per fornire supporto ai settori più deboli dell’economia, se necessario”.

La Cina ha adottato misure per stimolare la crescita. Il governo spende per linee ferroviarie ad alta velocità, autostrade, ponti e altre infrastrutture, denaro che aiuta a incrementare posti di lavoro e consumatori. Il mese scorso la banca centrale, la People’s Bank of China, ha dichiarato alle banche commerciali che potrebbero detenere riserve leggermente inferiori a fronte di potenziali perdite, consentendo loro di prestare di più.

La crescita nei primi mesi di quest’anno è stata un miglioramento significativo rispetto al ritmo del 2,9% nel quarto trimestre dello scorso anno, quando l’ondata di malattie si è diffusa in tutto il paese a dicembre dopo che il controllo dell’epidemia è stato revocato, ed è vicina al 5% bersaglio. Pechino ha fissato l’anno 2023.

Finora, la spesa è stata maggiore per servizi come viaggi e pasti. I grandi hotel di Pechino e Shanghai, che lo scorso anno hanno interrotto gli ascensori e spesso organizzavano cene individuali in ristoranti da 200 posti, ora si ritrovano con file di persone in attesa di un tavolo a colazione. La maggior parte di questa attività è stata guidata dai consumatori cinesi, poiché i voli per il paese hanno tardato a riprendere.

Allo stesso tempo, la Cina deve far fronte a un crescente divario nei bilanci pubblici, con entrate in calo e spese in aumento. Il lento crollo delle abitazioni continua a pesare pesantemente sull’economia. La costruzione di nuove case, uffici e negozi è diminuita del 5,8% nel primo trimestre rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso.

L’economia locale di Suzhou, una città sul fiume Yangtze vicino a Shanghai, mostra molte tendenze nazionali. Consumatori e imprese tornano a spendere. Ma ci sono differenze significative da quartiere a quartiere e anche da azienda ad azienda.

La spesa dei consumatori è in aumento, ma in modo non uniforme.

In un mercato di strada a Suzhou, un macellaio di nome Jiang Yongming era in piedi dietro un tavolo coperto di pezzi di carne di maiale cruda e si lamentava dell’austerità della gente del suo quartiere. Ha detto che le persone che comprano la carne gli chiedono di tagliare un grosso filetto in due o tre pezzi e poi di comprarne solo uno.

Liu Zhongyou, un venditore di pesce gatto e ostriche in un mercato di strada a Suzhou, ha avuto un’esperienza molto diversa. Ha perso tutte le sue vendite per un mese l’anno scorso quando i ristoranti vicini sono stati chiusi a causa delle restrizioni dovute alla pandemia, ma ora gli stessi ristoranti hanno ripreso a effettuare grandi ordini.

“Stavamo perdendo soldi durante la pandemia – non avevamo clienti”, ha detto Liu. “Adesso va bene.”

Le esperienze contrastanti di due società più piccole nello stesso mercato indicano la ripresa della Cina, forte ma disomogenea.

Le vendite al dettaglio in Cina sono aumentate solo del 3,5% a gennaio e febbraio rispetto agli stessi mesi dell’anno scorso. Il forte aumento di marzo ha quindi rappresentato il primo segnale di una forte ripresa. Ma il balzo rispetto all’effettivo calo di marzo 2022, quando i casi di Covid erano in aumento, innescando il lockdown di due mesi di Shanghai.

E alcuni settori non si sono mai ripresi dalla pandemia. I cinema sono stati particolarmente colpiti: un terzo di essi è andato perduto. Le entrate al botteghino sono diminuite del 55% il mese scorso rispetto allo stesso mese di quattro anni fa, secondo Maoyan Entertainment, una società di biglietteria online di Pechino che segue il settore in generale.

Anche se l’economia cinese inizia a riprendersi, ci sono pochi segni di inflazione. A differenza dell’Occidente, la Cina si è astenuta dall’inviare assegni e buoni per la pandemia alle famiglie. Quindi hanno una capacità limitata di aumentare i prezzi delle materie prime. I prezzi al consumo sono stati solo dello 0,7% più alti a marzo rispetto a un anno fa, ei prezzi che i produttori addebitano ai loro clienti per i beni industriali sono diminuiti.

“L’insufficiente domanda interna è ancora importante e le basi per la ripresa economica non sono ancora solide”, ha affermato Fu Lingwei, un funzionario dell’ufficio di statistica.

I redditi di milioni di cinesi sono stati gravemente ridotti durante l’epidemia e sono rimasti vulnerabili. Il tasso di disoccupazione per le persone di età compresa tra 16 e 24 anni è salito a marzo al 19,6% dal 18,1% di febbraio, poiché molti neolaureati faticano a trovare un lavoro da colletti bianchi e temono di lavorare nelle fabbriche. In segno positivo, la disoccupazione tra la popolazione di età compresa tra 25 e 59 anni è scesa al 4,3% a marzo, dal 4,8% di febbraio.

Le fabbriche stanno recuperando gli ordini.

Accanto a uno dei famosi canali di Suzhou fiancheggiati da salici piangenti c’è un’officina da tavolo per la riparazione di motori elettrici. Il negozio ha rifornito a lungo le numerose piccole officine vicine che producevano chiodi e viti per l’enorme settore industriale della città.

Il proprietario del negozio, che dà il suo cognome Guo, ha detto che alcuni laboratori sono falliti durante l’epidemia, ma i sopravvissuti sono tornati in attività. “Fondamentalmente è molto meglio di prima, e quelli che non hanno chiuso si sono sostanzialmente ripresi”, ha detto il signor Gu.

La produzione industriale – produzione da fabbriche, miniere e centrali elettriche – è aumentata del 3,9% a marzo rispetto a un anno fa, con un miglioramento rispetto al 2,4% di gennaio e febbraio. Ma la crescita industriale a marzo è stata ancora debole rispetto agli standard cinesi. Un forte rallentamento nel settore automobilistico è stato uno dei principali colpevoli.

Le vendite di auto sono diminuite del 13,4% nel primo trimestre. Alla fine di dicembre, la Cina ha lasciato scadere i sussidi nazionali per le auto elettriche e ha reintrodotto l’imposta sulle vendite sulle auto a benzina che era stata sospesa durante le misure “zero Covid” del Paese.

Nel complesso, le esportazioni sono in ripresa, compreso un aumento del 14,8% a marzo rispetto all’anno precedente. Le fabbriche stanno recuperando gli arretrati accumulati durante i blocchi “zero Covid”.

La Cina costruisce ferrovie, non appartamenti.

Gli investimenti in nuovi edifici residenziali, strade, fabbriche e altre immobilizzazioni sono stati a lungo un pilastro dell’economia cinese. Gli investimenti pubblici in immobilizzazioni sono in crescita, compreso un aumento del 5,1% nel primo trimestre rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. Ma l’investimento non segue il modello accolto da Pechino.

Il National Bureau of Statistics ha affermato che la spesa pubblica per nuove ferrovie, strade e altre infrastrutture è aumentata dell’8,8% nel primo trimestre rispetto agli stessi mesi dell’anno scorso. Gli investimenti nel settore manifatturiero sono aumentati del 7%.

Ma dopo aver esaurito la liquidità negli ultimi due anni ed essere inadempienti su dozzine di obbligazioni estere, gli sviluppatori residenziali hanno avviato pochissimi nuovi progetti abitativi, anche se i prezzi delle case stanno iniziando a stabilizzarsi.

E si stanno concentrando sul completamento dei condomini che hanno già iniziato, molti dei quali sono in ritardo. Gli investitori del mercato azionario rimangono diffidenti nei confronti del settore, poiché un grande sviluppatore, Sunac China Holdings, ha visto il prezzo delle sue azioni scendere del 59% la scorsa settimana quando ha ripreso le negoziazioni dopo una sospensione di un anno.

Anche le persone che ricevono nuovi appartamenti dagli sviluppatori sono spesso riluttanti a spendere soldi per dipingere e arredare. In un negozio di vernici in fondo alla strada rispetto all’officina di riparazioni elettriche del signor Guo, i clienti sono scomparsi.

“Non abbiamo un lavoro ora”, ha detto la negoziante, che ha dato il suo cognome, Lu. “Non viene nessuno”.

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