Cosa sai questa settimana?

La misura dell’inflazione preferita dalla Fed costituirà il principale ostacolo per i rialzisti del mercato azionario che cercheranno di estendere il recente rally la prossima settimana.

Giovedì mattina verrà pubblicato l’indice della spesa per consumi personali (PCE) per ottobre, e gli economisti si aspettano che l’inflazione “core” – la misura preferita dalla Fed – aumenti del 3,5% annuo lo scorso mese.

Il calendario economico conterrà anche aggiornamenti sull’attività manifatturiera, sulla fiducia dei consumatori e sui prezzi delle case.

Sul lato istituzionale, sono attesi report trimestrali da Salesforce (CRM), Snowflake (SNOW), Okta (OKTA), Dollar Tree (DLTR), Foot Locker (FL), Kroger (KR) e Ulta Beauty (ULTA).

Le azioni sono uscite da una settimana di negoziazione ridotta alle festività con una nota positiva, con il dramma della leadership nell’ultimo rapporto trimestrale di OpenAI e Nevada (NVDA) che ha catturato la maggior parte dell’attenzione degli investitori. Le tre medie principali hanno chiuso i tre giorni e mezzo di contrattazioni in rialzo di circa l’1%.

L’inflazione al centro dell’attenzione

Nel complesso, la prossima settimana fornirà un test del mercato attuale, poiché le azioni hanno chiuso venerdì dirigendosi verso i migliori guadagni mensili in più di un anno.

I dati sull’inflazione di giovedì forniranno un’ultima possibilità ai dati economici di far deragliare l’attuale narrativa a sostegno dell’azionario secondo cui l’economia americana potrebbe essere diretta verso un “atterraggio morbido”, dove l’inflazione tornerà all’obiettivo del 2% della banca centrale senza una brusca recessione economica.

I recenti dati economici si sono allineati con questa traiettoria, mandando in rally aree martoriate del mercato azionario, come i penny stock e i meme stock.

Questi dati hanno superato le aspettative anche per la Fed, con i mercati che ora prevedono solo una probabilità del 12% che la Fed alzi nuovamente i tassi di interesse. Secondo i dati del Gruppo CME.

Gli economisti si aspettano che l’inflazione annuale secondo la misura di inflazione preferita dalla Fed – la spesa per consumi personali “core” – raggiunga il 3,5% a ottobre. Nel corso del mese precedente, gli economisti prevedono che le spese per i consumi personali “core” aumenteranno dello 0,2%.

In una nota ai clienti questo mese, Michael Feroli, capo economista statunitense presso JPMorgan, ha osservato che questo aumento mensile dello 0,2% “lascerebbe i guadagni annualizzati a 3 e 6 mesi in questa misura al 2,5% e 2,6%”, che è molto più vicino al tasso del 2% fissato dalla Federal Reserve. L’obiettivo è destinato a emergere rispetto ai guadagni di 12 mesi di ottobre.

La storia continua

“Questi aumenti sono abbastanza vicini al target di inflazione del 2% della Fed che la maggior parte dei membri del FOMC probabilmente si accontenterà di attenersi alla politica e lasciare che un’attività tranquilla del mercato del lavoro finisca il lavoro di riportare l’inflazione sul target”, ha aggiunto Feroli. “Crediamo ancora che la prossima mossa della Fed sarà verso una politica più accomodante, ma non prima del terzo trimestre del 2024”.

All’inizio di questo mese, le azioni e le obbligazioni sono aumentate, spingendo i rendimenti al ribasso, dopo che il CPI di ottobre ha mostrato che l’inflazione ha continuato a rallentare il mese scorso.

Software e vendite agevolate

Dal punto di vista aziendale, alcuni dei risultati trimestrali forniranno agli investitori un altro sguardo alla salute dei consumatori, uno sguardo allo stato della domanda di software e se l’intelligenza artificiale sta spostando l’ago della bilancia per i clienti di queste aziende.

Foot Locker, Ulta Beauty e Dollar Tree saranno attentamente monitorati per eventuali prospettive per le festività e commenti sul fatto che tassi di interesse più elevati e un mercato del lavoro debole stiano spingendo i consumatori a scendere.

Le previsioni di Salesforce per il trimestre in corso saranno esaminate attentamente da The Street, con gli analisti di Goldman Sachs che noteranno che questo periodo riprende quando i clienti decidono rinnovi e aggiunte al servizio del prossimo anno.

Gli analisti di Wall Street si aspettano che i risultati dell’azienda rivelino come le aziende che pagano per servizi cloud o strumenti come Slack rispondono agli aumenti dei prezzi. Saranno al centro dell’attenzione anche gli aggiornamenti sulla domanda per i prodotti AI di Salesforce.

“I clienti continuano a ottimizzare la spesa, ridurre gli scaffali e dare priorità ai programmi che garantiscono la creazione di valore a breve termine, creando un contesto di domanda impegnativo”. [Salesforce]“”, ha scritto mercoledì l’analista di Citi Tyler Radke in una nota ai clienti.

I risultati della prossima settimana per Workday, Intuit, Snowflake e Okta dovrebbero coprire temi simili.

Calendario settimanale

Lunedi

Dati economici: Attività manifatturiera della Fed di Dallas (-16 previsto, -19,2 il precedente); Vendite di nuove case, ottobre (previste 723.000 annuali, in precedenza 759.000); Vendite di case nuove, mese su mese, ottobre (-4,8% previsto, +12,3% in precedenza)

Profitti: Zscaler(ZS)

Martedì

Dati economici: Conferenza sulla fiducia dei consumatori, novembre (101 previsti, 102,6 precedentemente); S&P CoreLogic Case-Shiller, indice composito dei prezzi delle case a 20 città, mensile, settembre (+0,9% previsto, +1,01% precedente); Indice composito S&P CoreLogic Case-Shiller dei prezzi delle case in 20 città, su base annua, settembre (+4,2% previsto, +2,16% precedente)

Profitti: CrowdStrike (CRWD), Hewlett Packard Enterprise (HPE), Intuit (INTU), Workday (WDAY)

Mercoledì

Dati economici: Richieste di mutui MBA, settimana terminata il 24 novembre (precedente +3,0%); Inventari all’ingrosso su base mensile, ottobre (+0,2% in precedenza); PIL del terzo trimestre, 2a stima (+5,0% tasso annuo previsto, +4,9% in precedenza); Consumi personali del terzo trimestre, 2a stima (+2,4% a/a previsto; +2,4% in precedenza)

Profitti: Dollar Tree (DLTR), Foot Locker (FL), Five Below (FIVE), Hormel Foods (HRL), La-Z-Boy (LZB), Okta (OKTA), Petco (WOOF), Snowflake (SNOW), Salesforce (CRM), Victoria’s Secret (VSCO)

Giovedì

Dati economici: richieste iniziali di sussidi di disoccupazione, settimana terminata il 25 novembre (218.000 previste, 209.000 in precedenza); Continuano le richieste di disoccupazione, settimana terminata il 18 novembre (1,87 milioni previsti, 1,84 milioni in precedenza); Reddito personale, mensile, ottobre (+0,2% previsto, +0,3% in precedenza); Spese personali, su base mensile, ottobre (+0,2% previsto, +0,7% in precedenza); Inflazione PCE, su base mensile, ottobre (+0,1% previsto, +0,4% in precedenza); Inflazione PCE, su base annua, ottobre (+3,1% previsto, +3,4% in precedenza); PCE “Core”, su base mensile, ottobre (+0,2% previsto, +0,3% il precedente); PCE “core”, su base annua, ottobre (+3,5% previsto; +3,7% in precedenza)

Profitti: Academy Sports and Outdoors (ASO), Big Lots (BIG), Build-A-Bear (BBW), Cracker Barrel (CBRL), Dell (DELL), Kroger (KR), Marvell (MRVL), TD Bank (TD) , Bellezza ULTA

Venerdì

Notizie economiche: PMI manifatturiero globale S&P statunitense, dati finali di novembre (in precedenza 49,4); Indice ISM manifatturiero, novembre (47,7 previsto, 46,7 precedente)

Profitti: Banca di Montreal (BMO)

Josh Schaeffer è un giornalista di Yahoo Finance.

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