(Bloomberg) – I futures del cacao sono saliti alla cifra senza precedenti di 10.000 dollari per tonnellata, continuando un rally storico che ha già visto i prezzi raddoppiare quest'anno e che ha fatto salire il costo del cioccolato.
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Il mercato è scosso dagli scarsi raccolti dei grandi agricoltori dell’Africa occidentale, che hanno messo il mondo sulla buona strada per il terzo deficit di offerta annuale consecutivo. L’industria è alle prese con l’eredità degli scarsi rendimenti pagati ai coltivatori di cacao e crescono le preoccupazioni sulla capacità di ottenere abbastanza semi.
Oltre alle preoccupazioni sulla scarsità delle forniture fisiche, stanno aumentando anche le pressioni sul mercato finanziario, con alcuni trader che vendono contratti futures per proteggersi dai beni fisici. Ma mentre aspettano la scadenza dei contratti, hanno bisogno di liquidità per far fronte alle richieste di margine sulle perdite nei derivati, e in un mercato rialzista potrebbero essere costretti a chiudere posizioni corte, contribuendo ad alimentare il rally.
Martedì i futures sono balzati del 4,5% a 10.080 dollari la tonnellata a New York, un livello che sembrava impensabile solo pochi mesi fa. Il rally ha spinto l’indicatore tecnico dei prezzi in territorio di ipercomprato per la maggior parte degli ultimi due mesi, anche se il cacao continua a salire.
“Quando arriviamo a quel prezzo, è difficile sapere se questi prezzi sono giustificati”, ha detto Paul Jules, analista della Rabobank di Londra. “Ogni volta che abbiamo un mercato in ribasso, sembra che risalga, il che ha più a che fare con la pubblicità, sono stati acquirenti netti.”
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Il raggiungimento del livello di 10.000 dollari potrebbe indurre a qualche presa di profitto, poiché l’azione dei prezzi è diventata “ripida e i trader potrebbero temere che il rally abbia raggiunto l’esaurimento”, hanno detto gli analisti di Hightower Report in una nota martedì.
C’è il rischio che la situazione dell’offerta peggiori. Le prossime norme UE – volte a impedire la vendita nei negozi di prodotti che distruggono le foreste – potrebbero rendere difficile per i produttori di cioccolato del blocco garantire le forniture.
Nuovo raccolto
L’attenzione ora si concentra sul prossimo raccolto medio nell’Africa occidentale, il più piccolo dei due raccolti annuali. Bloomberg ha riferito che l'organismo di regolamentazione del più grande produttore della Costa d'Avorio prevede una contrazione della stagione per questa stagione.
“La situazione dell'offerta nell'Africa occidentale rimane molto tesa con l'inizio della stagione del raccolto intermedio la prossima settimana”, si legge in una nota del rapporto Hightower.
Altri coltivatori, come il Brasile e l’Ecuador, stanno cercando di aumentare la produzione, ma ci vorranno alcuni anni prima che gli alberi di cacao appena piantati producano semi, ritardando il sollievo dalle scarse forniture globali. L'Organizzazione Internazionale del Cacao prevede che il rapporto tra scorte e operazioni di macinazione scenderà ai livelli più bassi degli ultimi quattro decenni in questa stagione, riflettendo la situazione instabile del mercato.
Il cacao veniva scambiato in rialzo dello 0,8% a 9.725 dollari alle 10:18 a New York, più che raddoppiando dall'inizio di gennaio. I futures del cacao più attivi di Londra sono più che raddoppiati quest'anno. Le azioni dei produttori di cioccolato, tra cui Hershey Co., Rocky Mountain Chocolate Co. e Mondelez International Inc., sono crollate.
L’aumento dei costi del cacao sta mettendo sotto pressione i profitti dei produttori di cioccolato, e l’avanzamento del cacao è anche una cattiva notizia per i consumatori se le aziende continuano a trasferire i costi o a vendere prodotti più piccoli o che contengono meno cioccolato. Le imminenti vacanze di Pasqua rappresentano un periodo di punta per il consumo di dolci, e il divario tra i mercati delle materie prime e quelli al dettaglio significa che l’impatto maggiore sugli acquirenti deve ancora arrivare.
–Con l'assistenza di Elena Peng e Diane Souza.
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