In Italia, le Burden de la Debt du gouvernement Meloni

Una buona novità per l’Italia? Venerdì 10 novembre, Fitch, qui évalue la solvabilité des pays, a laissez unchangée son évaluation sur la dette souverainee Italienne, à la note de BBB. Une note qui, celle tratude « un rischio di fallimento faible », a seconda dell’agenzia di notazione, induit tuttavia che condizioni commerciali o economiche sfavorevoli sono più suscettibili di alterare la capacità di pagamento degli impegni finanziari del paese interessato.

D’altronde l’Italia mostra une dette atteixant plus de 140% du PIB, soit la deuxième most important de la zone euro, après la Grèce. In confronto, celle de la France s’élève à un peu plus de 109% du PIB.

«Ce soldi che porte dopo più di 30 anni apportano una vulnerabilità finanziaria al paese », ha rivelato Andreas Eisl, chercheur senior à l’institut Jacques Delors. D’autant plus que l’Italie, depuis les années 2000, « una soluzione per ripristinare l’equilibrio di bilancio e persino per ridurre il surplus », c’est-à-dire à obtenir des recettes supérieures à ses spese, completa le chercheur pour qui elle serait davantage une bonne élève sans ce fardeau.

Oppure, dans un contecte o les taxe d’interet ant augmente, avec les multiples housses decide par la pce boir contenir l’inflazione, l’Italia se retrouve fragilizee. L’inflazione, che ha costantemente toccato il paese del fatto della dipendenza energetica dal gas, pesa su Dette e sulle sue finanze pubbliche. « Face à une hausse des taux, il peut y avoir un effet boule de neige », ha riferito Raul Sampognaro, économiste à l’Observatoire français des conjonctures économiques (OFCE), avec le risque que le pays s’endette toujours plus pour rattraper son àoblicit, x’oblicit que fois plus elevés.

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Des marchés à fleur de peau

Les marchés sont aussi très sensitives aux moindres secousses qui touchent l’Italie. Preuve, quando la Première ministre italienne ha cambiato le previsioni sul deficit pubblico per il 2024, passando dal 3,7% al 4,3%, le tasse d’impresa italiane sono improvvisamente aumentate. Le spread, cet écart entre les taux d’interêt allemand à ten years, qui font office de reférence, et ceux Italien, a même dépassé les 200 points de base en octobre, au plus haut depuis. Un risultato che resta comunque ben inferiore a 600 punti durante la crisi della zona euro nel 2011.

Una pressione ha inmugamde il governo Meloni, essendo stato donné qu’il devient toujours plus costeux pour le pays de se refinancer sur les marchés. De Son Code, Giancarlo Giorgetti, Le Ministere de l’Economie, S’st Alarm Mi-settembre :

« Ce qui me fait peur, ce ne sont pas les Avis de la Commission européenne, mais ceux des marchés qui achètent la dette publique. Tous les mattins, je me réveille et j’ai un Probleme: je dois vendre de la Dette publique et je dois convince les gens d’avoir confiance ».

L’Italia si schianta verso la recessione con una svolta verso lo zero nel terzo trimestre

Une croissant per l’espiazione

« Oppure lo sonoAn des leviers four se debarasser d’une détêt châtille, c’est d’avoir de la croissance », renchérit Andreas Eisl dell’istituto Jacques Delors. Mais là encore, ce n’est pas gagné. Poiché l’economia italiana è caratterizzata da una stagnazione della produttività e del figlio PIB dopo gli anni 1990. « C’est le point noir de l’Italie, qui la met en première ligne et la fragilise face aux crisis », nota Raul Sampognaro de l’OFCE.

Eppure, au sortir de la crisi sanitaire, l’economia italiana ha potuto godere di una certa resilienza in termini di rapporto con i voisini europei. Se patach les trente dernières années, sa productionivité et son PIB sont resté à l’arrêt, elle a retrouvé le chemin de la croissance. Nel 2021, dopo aver avuto un forte impatto sul Covid-19, i pagamenti sono stati conosciuti anche come un rimborso del 6,7%, quindi del 3,7% nel 2022. « L’Italia sembra averla laissé dietro e la crisi del Covid grazie ai guadagni di produttività che possono sorprendere », analizza l’economiste.

Mais 2023, les prévisions ont été abaissées courant ottobre, passant de 1,3% à 0,7%. L’Italia evita di giustamente una recessione nel terzo trimestre con una svolta verso lo zero. Marque par une economie fortement industrialisée, composta in maggioranza da PME e da piccole imprese, le paga subit les agitations de ses partenaires commericals, in particolare l’Allemagne, et reste dépendent de saureuepare pandépare ne.

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Un gouvernement qui essaie de juguler ses spese

Dans CE ambiente economia serré, le gouvernement Meloni se retrouve sous le feu des review e doit manoeuvrer soddisfazione à la fois pour son électorat, l’Europe e Les Marches. Oppure, questi ultimi hanno reagito negativamente al nuovo budget svelato a metà ottobre, rimproverando a Giorgia Meloni un certo budget di rilascio e molte promesse a confronto con quello pre-désété prés désétô prés, écesseur Mario Draghi. Il nuovo budget prevede, in effetti, 24 miliardi di euro per le misure di sostegno ai manager e alle imprese che dicono baisses d’impots, esonérations de cotisations de sociales o encoess charge.

Spese imposte dal contesto inflazionistico dopo il declino della guerra in Ucraina nel febbraio 2022. « Con le imposte attuali, il fallimento delle misure di sicurezza contro l’inflazione, e prendendo il filo dell’acqua, ciò che pesa sul budget », Completa Sophia Dosi. Le gouvernement hérite également de mesures mises en place par le passé tel que le « Superbonus », une aide très coûteuse qui porte sur la rinnovation énergétique. L’executif tuttavia entrepris de réduire son ampleur.

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À l’inverse des marchés, il bilancio presentato dal presidente del Conseil des ministres sembra essere inscritto nelle regole édictées par Bruxelles. Sur la view europea, « Il governo Meloni non ha più cercato il confronto con gli attori europei nel quadro del programma di stabilità, sembra quindi seguire i criteri europei per ridurre la loro stabilità, il vostro risultato finale », conferma Andreas Eze dell’Institut Jacques Delors. Le deficit Italian devrait d’ailleurs repasser sous la barre des 3% du PIB en 2026 aux règles du Pacte de stabilité européen.

Quant à la dette, Elle deve légrémente diminuire e passare sotto la barra del 140% nel 2026. « Nella nostra previsione, si attenderà una cancellazione progressiva delle misure di soccorso, che migliorerà i segnali di deficit e conterrà queste informazioni », conferma Raúl Sampognaro de l’OFCE. Moody’s, l’agence de notation, doit également rendre son évaluation sur la dette souverainee Italianne dès le 17 November. Una nota attualmente a Baa3, appena sotto la categoria in cui i titoli di questo sono esposti a un rischio di credito importante.