Il presidente della Fed di Minneapolis, Neil Kashkari, ha osservato venerdì che i mercati si sono superati aspettandosi che la banca centrale – che ha alzato rapidamente i tassi di interesse quest’anno – inizi a ritirarsi presto.
“Sono stupito dall’interpretazione dei mercati”, ha detto Kashkari in un’intervista. “Il Comitato è unito nella nostra determinazione a ridurre l’inflazione al 2% e penso che continueremo a fare ciò che dobbiamo fare fino a quando non saremo convinti che l’inflazione stia arrivando al 2% – e siamo molto lontani da questo .”
I funzionari della Fed hanno alzato i tassi di interesse di tre quarti di punto percentuale questa settimana, il secondo massiccio aumento consecutivo dei tassi e una mossa che ha portato la loro posizione politica a un intervallo dal 2,25 al 2,5 per cento. Questo è più o meno ciò che i politici considerano una situazione neutrale, che non alimenta né rallenta la crescita, e ulteriori aumenti dei tassi di interesse inizieranno a frenare efficacemente l’economia.
Alla luce di ciò, il presidente della Federal Reserve Jerome H. Powell ha affermato che i responsabili politici ora determineranno un incontro sui tassi incontrandosi piuttosto che impegnarsi in un piano ampio in anticipo. Gli investitori hanno interpretato questo come un segno che è probabile che la banca centrale rallenti bruscamente i movimenti dei tassi di interesse nei prossimi mesi a causa del rallentamento dell’economia. In effetti, i prezzi del mercato obbligazionario suggeriscono che gli investitori ritengono che i funzionari potrebbero iniziare a tagliare i tassi di interesse il prossimo anno.
“Non so cosa stia cercando il mercato obbligazionario per arrivare a questa conclusione”, ha detto Kashkari, aggiungendo che il benchmark sarebbe “molto, molto alto” per tassi bassi.
Il signor Kashkari ha detto che era troppo presto per dire quanto sarebbe appropriato un aumento del tasso a settembre, ma che un aumento di mezzo punto del tasso ai prossimi incontri della Fed “gli sembra ragionevole”.
Tuttavia, ha osservato che i dati sull’inflazione sono stati sorprendenti “in modo negativo” e che l’inflazione core che continua a crescere potrebbe portarlo a credere che sia necessaria una mossa di tre quarti di punto. (L’inflazione core esclude la volatilità dei prezzi del carburante e dei generi alimentari per un’indicazione delle pressioni inflazionistiche sottostanti.)
Kashkari ha affermato che la domanda difficile a cui rispondere è come dovrebbero aumentare i tassi di interesse per combattere nuovamente l’inflazione.
“Quanto dobbiamo fare per interrompere il ciclo dell’inflazione e riportare l’inflazione in discesa?” disse il signor Kashkari. “Nessuno lo sa”.
Ma ha aggiunto: “Sappiamo di avere un lavoro da fare e ci impegniamo a farlo”.
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