La Banca centrale europea alza i tassi di interesse più di quanto riportato nella corsa per domare l’inflazione

FRANCOFORTE (Reuters) – Giovedì la Banca centrale europea ha alzato i tassi di interesse più del previsto, poiché le preoccupazioni per l’iperinflazione hanno superato le preoccupazioni sulla crescita, anche se l’economia della zona euro è alle prese con l’impatto della guerra russa in Ucraina.

La Banca Centrale Europea ha alzato il suo tasso di riferimento sui depositi di 50 punti base portandolo allo zero per cento, infrangendo le sue linee guida per un movimento di 25 punti base mentre si univa ai suoi omologhi globali nell’aumentare i costi finanziari. Questo è stato il primo aumento del tasso della BCE in 11 anni.

I responsabili politici hanno anche deciso di fornire ulteriore assistenza ai paesi più indebitati nel blocco valutario a 19 nazioni – inclusa l’Italia – attraverso un nuovo schema di acquisto di obbligazioni volto a frenare l’aumento dei costi di finanziamento e quindi a limitare la frammentazione finanziaria.

Concludendo un esperimento di otto anni con tassi di interesse negativi, la Banca Centrale Europea ha anche alzato il suo tasso di rifinanziamento chiave allo 0,50%, promettendo ulteriori aumenti, possibilmente una volta che si incontrerà l’8 settembre con altri più tardi.

La presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde ha affermato che l’apparente deterioramento delle aspettative di inflazione e il sostegno collettivo allo strumento anti-vendita al dettaglio giustificano la mossa più ampia.

“La pressione sui prezzi si sta diffondendo in un numero sempre maggiore di settori”, ha affermato Lagarde. “Ci aspettiamo che l’inflazione rimanga indesideratamente alta per qualche tempo”. Ha citato fattori trainanti tra cui l’aumento dei costi alimentari ed energetici e l’aumento dei salari.

“Abbiamo deciso su una base equilibrata che era opportuno fare un passo più ampio verso l’uscita dai tassi di interesse negativi”.

Ma Lagarde ha affermato che anche se la BCE si sta muovendo più rapidamente, il tasso di interesse finale – o il livello al quale terminano i rialzi – rimane invariato.

La Banca centrale europea non ha fornito indicazioni sul previsto aumento dei tassi di interesse a settembre, affermando solo che sarebbero stati appropriati ulteriori aumenti e che sarebbero state prese decisioni durante la riunione.

La Banca centrale europea aveva indirizzato i mercati per settimane ad aspettarsi un aumento di 25 punti base giovedì, ma fonti vicine alla discussione hanno affermato che i 50 punti base sono entrati in vigore poco prima della riunione come parte di un accordo che include aiuti per i paesi fortemente indebitati.

Con l’inflazione già vicina al territorio a due cifre, rischia di consolidarsi al di sopra dell’obiettivo del 2% della Banca centrale europea, con qualsiasi carenza di gas nel prossimo inverno che potrebbe spingere i prezzi al rialzo, perpetuando una rapida crescita dei prezzi.

Lagarde ha avvertito che i rischi per le aspettative di inflazione sono al rialzo e si sono intensificati, soprattutto perché è probabile che la guerra continui, mantenendo alti i prezzi dell’energia più a lungo.

Gli economisti intervistati da Reuters si aspettavano un aumento di 25 punti base, ma la maggior parte è favorevole a un aumento di 50 punti base, portando a zero il tasso di deposito minimo record della Banca centrale europea di meno 0,5%. Leggi di più

L’euro è salito dello 0,8% a $ 1,0261, dopo essere stato scambiato a $ 1,0198 poco prima della dichiarazione, ma è diventato negativo oggi mentre Lagarde ha parlato. I mercati stanno ora scontando un aumento dei tassi di circa 50 punti base a settembre e un aumento combinato di 124 punti base nel resto dell’anno.

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Il nuovo schema di acquisto di obbligazioni, chiamato Transfer Protection Instrument (TPI), mira a frenare l’aumento dei costi di finanziamento in tutto il blocco valutario con l’inasprimento delle politiche.

“Il volume degli acquisti di TPI dipende dalla gravità dei rischi per la transizione politica”, ha affermato la BCE in una nota. “TPI garantirà che la posizione di politica monetaria sia trasmessa senza intoppi in tutti i paesi della zona euro”.

Con l’aumento dei tassi della BCE, gli oneri finanziari aumentano in modo sproporzionato per paesi come l’Italia, la Spagna o il Portogallo poiché gli investitori richiedono un premio più elevato per detenere il proprio debito.

“La Banca centrale europea è in grado di fare un ottimo lavoro”, ha affermato Lagarde.

L’attivazione dello strumento sarà interamente a discrezione della Banca Centrale Europea e la banca punterà su obbligazioni del settore pubblico con scadenze comprese tra uno e 10 anni.

I paesi saranno ammissibili se rispettano le norme di bilancio dell’UE e non presentano “gravi squilibri macroeconomici”. Saranno necessari il rispetto degli impegni nell’ambito del dispositivo dell’UE per la ripresa e la resilienza, nonché la valutazione della sostenibilità del debito.

L’impegno della BCE di giovedì arriva mentre la crisi politica italiana sta già pesando sui mercati a seguito delle dimissioni del primo ministro Mario Draghi, che è stato il predecessore di Lagarde alla BCE.

Lo spread di rendimento tra i titoli decennale italiani e tedeschi è salito a 246,5 punti base durante la conferenza stampa di Lagarde, non lontano dal livello di 250 punti base che il mese scorso ha innescato un incontro politico di emergenza della Banca Centrale Europea.

L’aumento di 50 punti base della Banca centrale europea la lascia ancora indietro rispetto ai suoi omologhi globali, in particolare la Federal Reserve statunitense, che il mese scorso ha aumentato i tassi di interesse di 75 punti base ed è probabile che si muova di un margine simile a luglio.

Ma l’eurozona è più vulnerabile alla guerra in Ucraina e la minaccia di tagliare le forniture di gas alla Russia potrebbe spingere il blocco in recessione, lasciando i politici con un dilemma sull’equilibrio tra crescita e inflazione.

Scritto da Marco Giovanni. Montaggio di Toby Chopra, John Stonestreet e Catherine Evans

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