La misura dell’inflazione preferita dalla Fed è risultata inferiore alle attese a maggio, un segnale rassicurante che l’era dei prezzi golosi è finita, ma probabilmente non abbastanza velocemente da impedire alla banca centrale di continuare ad alzare i tassi di interesse.
L’indice dei prezzi core PCE, noto anche come deflatore PCE core, è aumentato dello 0,3% mese su mese a maggio, in calo rispetto allo 0,4% di aprile e al di sotto delle aspettative dello 0,4% tra gli economisti intervistati da FactSet. La spesa per consumi personali core è aumentata del 4,6% su base annua, in calo rispetto al 4,7% di aprile e anche inferiore alle stime.
La spesa per consumi personali di base, che include i prezzi volatili di cibo ed energia, è aumentata del 3,8% rispetto all’anno precedente a maggio. L’aumento è stato il più basso dall’aprile 2021, un segno di quanto sia arrivata l’inflazione da quando ha raggiunto il picco del 7% nel giugno 2022.
Questa è un’ottima notizia sulla lotta all’inflazione. Se non pensi che l’inflazione stia accadendo, non stai prestando attenzione, ha affermato Jamie Cox, managing partner di Harris Financial Group.
Tuttavia, l’inflazione rimane al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed. Gli investitori si aspettano che la banca centrale continui ad aumentare i tassi di interesse, come ha fatto in modo aggressivo dal marzo 2022 per domare la crescita dei prezzi più forte degli ultimi decenni.
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L’ultima serie di dati PCE, l’ultima di questo tipo prima della prossima decisione sui tassi di interesse della Fed a fine luglio, dovrebbe allentare i nervi su quanto la banca centrale inasprirà ulteriormente le condizioni finanziarie quest’anno. Dopo 10 rialzi consecutivi dei tassi, la Fed ha premuto il pulsante di pausa a giugno, ma ha avvertito che potrebbero essere necessari ulteriori aumenti.
Gli investitori, da parte loro, si sono rallegrati dei dati migliori del previsto mentre i mercati si avvicinano al fine settimana e alla fine della prima metà del 2023. In tarda mattinata, il Dow Jones Industrial Average è salito di 220 punti, o dello 0,6%, con l’S&P 500 in rialzo dell’1,1%.
“Mentre la reazione immediata nei mercati azionari rimane positiva, l’inflazione core rimane piatta”, ha affermato Quincy Crosby, stratega di LBL Financial. “Questo rapporto supporta l’aumento dei tassi del 26 luglio, come avvertito da Jerome Powell”.
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Tuttavia, mentre i futures sui tassi d’interesse hanno recentemente mostrato maggiori probabilità di rialzi dei tassi a luglio e settembre, alla luce dei forti dati economici e dei commenti aggressivi del presidente della Fed Jerome Powell, il panorama sta cambiando.
Le probabilità di un aumento dei tassi di un quarto di punto a luglio sono scese all’87% dall’89% di giovedì, secondo il CME FedWatch Tool, che tiene traccia dei future sui fondi Fed, con probabilità di tassi di interesse in costante aumento al 13% dall’11%. Mentre i mercati avevano previsto una probabilità del 27% di un aumento dei tassi di mezzo punto a settembre a partire da giovedì, quella possibilità era scesa al 19% venerdì.
Mentre potrebbero esserci meno dati sull’inflazione prima della prossima decisione della Fed, gli investitori avranno più cose su cui riflettere. Il prossimo grande catalizzatore potrebbe essere il rapporto sull’occupazione di giugno, in uscita il 7 luglio, mentre la Fed continua a monitorare la tensione del mercato del lavoro.
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