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Giovedì l’S&P 500 (^GSPC) è salito del 2,3%, segnando il più grande guadagno giornaliero dell’indice finora nel 2024.
Solo tre giorni fa, l’S&P 500 ha registrato la più grande perdita giornaliera del 2024.
La volatilità nei mercati è in aumento da metà luglio, con l’indice di volatilità CME (^VIX) che a un certo punto lunedì è salito bruscamente dagli adolescenti agli over 65.
Ma come mostra il nostro grafico di questa settimana, la volatilità che entra nei mercati ha meno a che fare con la direzione del mercato e più con l’entità dei movimenti.
Come ha scritto Nicholas Colas di DataTrek questa settimana, livelli elevati di volatilità in genere significano un duro colpo per i rendimenti da uno a tre mesi. Ciò significa che l’associazione generale tra volatilità e “declino” non è del tutto falsa.
Ma anche se il mercato non è facilmente prevedibile nel breve termine, diventa particolarmente imprevedibile quando la situazione è più volatile. Come scherzava Kulas, chi avrebbe mai pensato che le richieste iniziali di disoccupazione, tra tutte le cose, sarebbero state il giorno più importante dell’anno?
L’avvicinarsi dei giorni migliori e peggiori del calendario suggerisce il consiglio che Steve Sosnick, capo stratega di Interactive Brokers, ha dato a Julie Hyman nel suo articolo all’inizio di questa settimana: gli investitori dovrebbero seriamente considerare di non fare nulla.
La lezione che grandi vittorie e grandi perdite possono andare di pari passo può essere difficile da comprendere, ma emerge ovunque. Dopo questa settimana, è difficile non pensare all’aggiornamento delle previsioni per il 2024 in arrivo a maggio dal capo stratega degli investimenti della Banca di Montreal, Brian Belsky.
In uno dei più grandi successi di Wall Street dell’epoca – l’obiettivo di prezzo di fine anno dell’indice S&P 500 di 5.600 punti – la nota incessantemente rialzista indicava il potenziale di un calo significativo nei prossimi mesi, semplicemente sulla base del fatto che nella maggior parte dei casi mercati rialzisti, il calo medio nel secondo anno è del 9,4%.
Con il calo di lunedì che segna una traiettoria inferiore dell’8,5% al suo massimo recente, la richiesta di Bielski sembra essersi avverata. La prima parte comunque.
Ma non puoi avere l’uno senza l’altro. Colas ha fatto riferimento al vecchio adagio secondo cui “la volatilità è il prezzo da pagare per i rendimenti del mercato azionario”.
O in altre parole, tollerare la volatilità è… Qual è lo scopo del denaro?.
Ethan L’Uomo Lupo È redattore senior presso Yahoo Finance e gestisce le newsletter. Puoi seguirlo su X @E Wolfman.
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