Le esportazioni cinesi crescono per la prima volta in 6 mesi per sostenere le fabbriche

PECHINO (Reuters) – Le esportazioni cinesi sono cresciute per la prima volta in sei mesi a novembre, suggerendo che le fabbriche della seconda economia mondiale stanno attirando acquirenti con prezzi ridotti per superare un lungo calo della domanda.

I dati contrastanti sul settore manifatturiero di novembre hanno mantenuto vive le richieste di maggiore sostegno politico per sostenere la crescita, ma hanno anche sollevato dubbi sul fatto che i sondaggi basati su un sentiment prevalentemente negativo abbiano mascherato un miglioramento delle condizioni.

I dati doganali hanno mostrato giovedì che le esportazioni sono cresciute dello 0,5% su base annua a novembre, rispetto al calo del 6,4% di ottobre e superiore al calo dell’1,1% previsto in un sondaggio Reuters. Le importazioni sono scese dello 0,6%, battendo le aspettative di un aumento del 3,3% e invertendo la rotta rispetto al balzo del 3,0% del mese scorso.

“Il miglioramento delle esportazioni è ampiamente in linea con le aspettative del mercato… La crescita sequenziale delle esportazioni cinesi si è rafforzata negli ultimi mesi”, ha affermato Qiu Zhang, capo economista di Pinpoint Asset Management. “Ci sono segnali positivi anche nei dati sulle esportazioni di altri paesi asiatici negli ultimi mesi.”

L’indice Baltic Dry Area, uno dei principali indicatori del commercio globale, è salito ai massimi di tre anni a novembre, sostenuto dal miglioramento della domanda di beni industriali, soprattutto dalla Cina.

Le esportazioni della Corea del Sud, un’altra misura della salute del commercio globale, sono aumentate per il secondo mese a novembre, sostenute dalle esportazioni di chip, che hanno posto fine a 15 mesi di declino.

Anche il commercio con le principali controparti della Cina ha dipinto un quadro roseo, con le esportazioni verso Stati Uniti, Giappone, Corea del Sud e Taiwan in aumento nel mese di ottobre.

Esportazioni scontate

Tuttavia, nel breve termine, la pressione sui produttori cinesi non mostra segni di cedimento.

L’indice ufficiale dei responsabili degli acquisti cinesi la scorsa settimana ha mostrato che i nuovi ordini di esportazione si sono contratti per il nono mese consecutivo, mentre un sondaggio del settore privato ha evidenziato le difficoltà che i proprietari delle fabbriche devono affrontare per attirare acquirenti stranieri per il quinto mese.

“Anche se i volumi delle esportazioni hanno raggiunto un nuovo massimo, sono stati sostenuti dalla riduzione dei prezzi da parte degli esportatori”, ha osservato Zichun Huang, economista cinese presso Capital Economics.

“Dubitiamo che questa forza continuerà, poiché gli esportatori non saranno in grado di continuare ad abbassare i prezzi ancora a lungo”, ha avvertito Huang.

I prezzi di fabbrica nel PMI ufficiale si sono contratti per il secondo mese a novembre, mentre i costi di produzione sono aumentati per il quinto mese consecutivo.

Tuttavia, alcuni analisti sottolineano una crescita più rapida del previsto nel terzo trimestre e una serie di dati per lo più positivi da ottobre, e affermano che i recenti dati difficili dipingono un quadro meno desolante della salute economica del gigante asiatico rispetto ai sondaggi basati sul sentiment. . Dicono che i dati concreti suggeriscono anche che le misure di sostegno emerse da Pechino da giugno hanno avuto un certo impatto.

“I dati mostrano che la domanda esterna è più forte di quanto pensassimo, e la domanda interna è più debole di quanto pensassimo”, ha affermato Dan Wang, capo economista della Hang Seng Bank China. “I maggiori beni di esportazione restano i macchinari elettrici e le automobili, quindi la domanda in Europa e Russia aumenterà le spedizioni all’estero”.

Recupero irregolare

Gli analisti affermano che è troppo presto per sapere se l’ultimo sostegno politico sarà sufficiente a sostenere la domanda interna e quanto sarà sostenibile un eventuale aumento della domanda esterna, poiché il settore immobiliare, la disoccupazione e la debole fiducia delle famiglie e delle imprese minacciano una ripresa sostenibile nel paese.

A novembre il Fondo monetario internazionale ha aggiornato le sue previsioni di crescita per la Cina per il 2023 e il 2024 dello 0,4% ciascuna, ma partendo da una base inferiore. Martedì Moody’s ha lanciato un avvertimento riguardo alla riduzione del rating creditizio della Cina ad A1.

I mercati cinesi sembrano riflettere questa cautela, con lo yuan in calo rispetto al dollaro dopo i dati, mentre l’indice blue-chip CSI300 del paese è sceso dello 0,44% e l’Hang Seng di Hong Kong ha perso l’1,46%.

Le importazioni di petrolio greggio della Cina a novembre sono diminuite del 9,2% su base annua, il primo calo annuale da aprile, poiché gli elevati livelli di scorte e la debole attività manifatturiera hanno pesato sulla domanda di prodotti come il diesel. Ma le importazioni di minerale di ferro sono aumentate leggermente lo scorso mese.

“Sebbene la domanda di esportazioni sia migliorata, non è chiaro se le esportazioni possano contribuire come pilastro della crescita il prossimo anno”, ha avvertito Zhang di Pinpoint Asset Management.

“Le economie europea e statunitense stanno rallentando. La Cina deve ancora fare affidamento sulla domanda interna come principale motore della crescita nel 2024.”

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