Il capo della Federal Reserve americana ha annunciato che “è ora” di tagliare i tassi di interesse, elogiando i progressi compiuti nella battaglia per far scendere l’inflazione dai livelli più alti di una generazione.
Con la crescita dei prezzi ormai tornata a livelli normali, Jerome Powell ha indicato che la banca centrale è pronta a iniziare a tagliare i tassi di interesse a partire dal mese prossimo.
Ha riconosciuto che il mercato del lavoro statunitense – che si è ripreso rapidamente dai danni subiti durante i primi mesi della crisi del Covid-19, aggiungendo milioni di posti di lavoro – ora si trova ad affrontare maggiori “rischi al ribasso”. Il tasso di disoccupazione è aumentato lo scorso mese.
Ma Powell ha espresso la fiducia che ci siano “buone ragioni” per ritenere che l’inflazione potrebbe scendere ulteriormente senza danneggiare la più grande economia mondiale, se la Fed agisse ora.
“È tempo di un aggiustamento politico”, ha detto venerdì Powell in un simposio annuale per i banchieri centrali a Jackson Hole, nel Wyoming, “La direzione è chiara, e i tempi e il ritmo dei tagli dei tassi di interesse dipenderanno dall’evoluzione dei dati aspettative e l’equilibrio dei rischi”.
Due anni fa, quando l’inflazione era in aumento durante la pandemia, i politici della Federal Reserve si sono affrettati a raffreddare l’economia americana aumentando i tassi di interesse al livello più alto degli ultimi due decenni. Ora la crescita dei prezzi sta rallentando – è aumentata a un tasso annuo del 2,9% a luglio, dopo essere scesa dal picco del 9,1% nel giugno 2022 – e si stanno preparando a tagliare i tassi di interesse, ma non l’hanno ancora fatto.
I funzionari sperano di guidare gli Stati Uniti verso un cosiddetto “atterraggio morbido”, in cui l’inflazione si normalizzi e si eviti la recessione. L’obiettivo di inflazione della Federal Reserve è del 2%.
La banca centrale terrà la prossima riunione di fissazione dei tassi a settembre, quando si prevede che taglierà i tassi di interesse per la prima volta dall’emergenza del Covid-19 quattro anni fa.
In contrasto con i commenti di Powell, il governatore della Banca d’Inghilterra Andrew Bailey ha avvertito che l’economia britannica deve ancora far fronte ai rischi derivanti dall’elevata inflazione, che potrebbe richiedere che i tassi di interesse rimangano più alti più a lungo.
“È troppo presto per dichiarare la vittoria”, ha detto venerdì Obama alla conferenza di Jackson Hole, “dobbiamo stare attenti perché la missione non è ancora completata – e non siamo ancora tornati sull’obiettivo su una base sostenibile”.
La banca centrale britannica ha tagliato i tassi di interesse per la prima volta dall’inizio della pandemia di Covid all’inizio di questo mese, tagliando al contempo i costi di finanziamento di un quarto di punto percentuale al 5%. Anche la Banca Centrale Europea ha tagliato i tassi di interesse a giugno, ma da allora ha mantenuto invariati i tassi di riferimento.
A luglio l’inflazione nel Regno Unito è salita sopra l’obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale, raggiungendo il 2,2%. La banca centrale ha avvertito che l’inflazione nel Regno Unito potrebbe raggiungere il picco intorno al 2,75%, prima di scendere al di sotto dell’obiettivo entro due anni.
Ma Bailey ha messo in guardia dai rischi di pressioni inflazionistiche “permanenti” nel contesto dei cambiamenti strutturali nel mercato del lavoro. Dopo le dichiarazioni dei governatori delle banche centrali, la sterlina britannica è cresciuta di circa l’1% rispetto al dollaro USA sui mercati valutari globali fino a circa 1,32 dollari.
Negli ultimi mesi, i critici della Fed hanno accusato la banca centrale WASHINGTON – La Federal Reserve sembra aver abbandonato i suoi piani volti a far deragliare l’economia americana, in mezzo al disagio sulla sua direzione. Un rapporto inaspettatamente debole sull’occupazione di luglio, arrivato il giorno dopo che la Federal Reserve americana ha scelto ancora una volta di mantenere i tassi di interesse stabili, ha innescato una fugace svendita globale.
Venerdì a Jackson Hole, Powell ha osservato che le condizioni del mercato del lavoro hanno visto un “deciso rallentamento”, sottolineando che la creazione di posti di lavoro è rallentata, le opportunità di lavoro sono diminuite e gli aumenti salariali sono diminuiti. Ha aggiunto: “Non cerchiamo né accogliamo con favore un ulteriore rallentamento delle condizioni del mercato del lavoro”.
Dopo aver promosso la newsletter
Ha detto che la Fed “farà tutto il possibile” per sostenere il mercato del lavoro abbassando i tassi di interesse. Ha aggiunto: “Con un’adeguata riduzione del consolidamento della politica monetaria, ci sono buone ragioni per credere che l’economia tornerà ad un’inflazione del 2% pur mantenendo un forte mercato del lavoro”.
Mentre parlava, le azioni sono salite, con il benchmark S&P 500 in rialzo dello 0,8% e il Nasdaq Composite focalizzato sulla tecnologia in rialzo dell’1%.
A Wall Street, analisti ed economisti hanno trascorso mesi cercando di prevedere quanto velocemente la Fed taglierà i tassi di interesse, e di quanto.
Ian Shepherdson, capo economista di Pantheon Macroeconomics, ha affermato che la Fed ha “aspettato troppo a lungo” e ha descritto il cambiamento nel tono della banca centrale rispetto alla riunione di giugno – quando ha mantenuto i tassi di interesse invariati – come “sorprendente”.
“Il discorso di oggi è positivo, ma sarebbe stato molto meglio per l’economia se la Fed avesse attenuato il colpo di alcuni dati deludenti sull’inflazione e allentato la politica monetaria a giugno”, ha detto Shepherdson. “Marzo avrebbe potuto essere migliore, ma i produttori…”. “Erano così determinati a non cadere di nuovo nella trappola di un’inflazione inaspettata che hanno aspettato che il rischio diventasse molto piccolo”.
Durante il suo discorso di venerdì, Powell ha ricordato il 2021, quando lui – e molti economisti – sostenevano che l’inflazione era un risultato “temporaneo” delle fluttuazioni della domanda e dell’offerta causate dalla pandemia, dalle restrizioni e dai blocchi.
“La buona nave Transitory era affollata, con a bordo la maggior parte degli analisti convenzionali e dei banchieri centrali delle economie avanzate”, ricorda. Le banche centrali, inclusa la Federal Reserve, sono state criticate per le loro prime analisi sull’aumento dell’inflazione.
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