Rapporto sui lavori di febbraio 2022: Aggiornamenti in tempo reale

È già chiaro che la Fed è pronta ad aumentare i tassi di interesse di un quarto di punto questo mese, poiché cerca di rendere più costosi i prestiti nel tentativo di raffreddare l’economia.

Il capo della banca centrale, Jerome Powell, ha spiegato questa settimana.

Ma i dati sull’occupazione di febbraio pubblicati venerdì informeranno i responsabili politici mentre discutono dei piani per ridurre il bilancio della banca centrale (qualcosa che potrebbe far deragliare ulteriormente l’economia) e mentre fanno stime sulla rapidità con cui i tassi di interesse aumenteranno nei mesi. Prima.

L’ultimo rapporto sull’occupazione ha mostrato che l’economia ha aggiunto 678.000 posti di lavoro il mese scorso. Ma soprattutto, dal punto di vista della Federal Reserve, ha mostrato che la disoccupazione è scesa al 3,8 per cento, i lavoratori sono entrati nella forza lavoro e la crescita salariale si è stabilizzata dopo una serie di rapidi aumenti.

I dati ribadiscono che il mercato del lavoro è vivace e possono anche ridurre la preoccupazione che la nazione sia all’inizio di una spirale inflazionistica in cui aumenti di salari e prezzi si spingono costantemente verso l’alto.

Ciò potrebbe influenzare il modo in cui i funzionari pensano alle aspettative sui tassi di interesse nei prossimi mesi e anni. La Federal Reserve pubblicherà le previsioni nel suo rapporto trimestrale Riepilogo delle prospettive economiche In combinazione con la sua decisione politica di marzo, e dato che è già previsto un aumento dei tassi di interesse, è probabile che queste aspettative politiche siano al centro della scena.

L’invasione russa dell’Ucraina ha reso il percorso più incerto, quindi le previsioni economiche saranno più un progetto approssimativo che un piano difficile. Ma per ora, l’economia sembra forte ed è probabile che i funzionari si aspettino una serie di cambiamenti politici nel 2022 e nel 2023.

Ma i numeri potrebbero dare alla Fed un po’ più di respiro per ritirare il supporto in modo costante, ma non frenetico. Poiché i posti di lavoro si sono rivelati abbondanti e i lavoratori difficili da trovare, i salari hanno iniziato a crescere rapidamente, attirando l’attenzione della Federal Reserve. I rapidi guadagni salariali hanno reso più probabile che il costo del lavoro iniziasse a salire dei prezzi, facendoli durare più a lungo.

“La cosa importante che non vogliamo è che l’inflazione diventi radicata e autosufficiente”, ha detto Powell durante la sua testimonianza al Congresso questa settimana. “Ecco perché stiamo andando avanti con il nostro programma per aumentare i tassi di interesse e controllare l’inflazione”.

Il rapporto pubblicato venerdì è solo un numero e i dati vengono rivisti regolarmente, ma i nuovi numeri potrebbero allentare la pressione sui margini. La retribuzione oraria media è aumentata del 5,1% nell’anno fino a febbraio, ben al di sotto del guadagno del 5,8% previsto dagli economisti. Su base mensile, lo stipendio non viene affatto riscosso.

I guadagni annuali rimangono un ritmo solido di aumenti salariali per i lavoratori americani – i guadagni orari sono aumentati dal 2 al 3% negli anni precedenti la pandemia – ma se gli aumenti salariali continuano a moderarsi, potrebbero sembrare più sostenibili le banche centrali.

Ciò è particolarmente vero perché il rallentamento è arrivato con un aumento della percentuale di persone che lavorano o cercano lavoro e con più ore lavorate settimanali, indicando che i datori di lavoro sono in grado di trovare un’offerta di lavoro più disponibile. Con più lavoratori disponibili, l’economia potrebbe essere in grado di produrre di più e crescere più rapidamente senza surriscaldarsi.

I funzionari della Federal Reserve hanno indicato che seguiranno da vicino questo rapporto sull’occupazione, che è l’ultimo che avranno prima della riunione.

Il governatore della Fed Chris Waller ha dichiarato alla fine del mese scorso che potrebbe sostenere un forte inizio dell’aumento dei tassi della Fed se i rapporti sull’inflazione e il rapporto sull’occupazione di febbraio “dimostrano che l’economia è ancora molto calda”.

Il signor Powell sembra aver abbandonato l’idea di un massiccio aumento dei tassi a marzo, ma l’attenzione di Waller ha mostrato quanto ogni nuovo punto di dati può aiutare a confermare – o complicare – il modo in cui i banchieri centrali comprendono l’economia in un momento critico.

Ma i funzionari dovranno soppesare gli ultimi numeri con ciò che sta accadendo in Ucraina. Non è chiaro, a questo punto, come ciò possa influenzare il futuro corso della politica, perché la guerra fa aumentare i prezzi del gas ma può incidere sulla spesa dei consumatori.