Venerdì il titolo Tesla (TSLA) era in rialzo, nonostante un eminente analista abbia valutato il titolo come una vendita, con la valutazione come principale colpevole.
Le azioni di Tesla, che ieri sono scese dell’8% dopo la notizia secondo cui il produttore di auto elettriche rinvierà il lancio di un robotaxi l’8 agosto, rimangono sostanzialmente stabili per l’anno nonostante la pesante svendita di inizio anno. È il forte rialzo delle azioni di Tesla – quasi il 30% nell’ultimo mese – a preoccupare Joseph Spak di UBS.
“Tesla ha sempre scambiato con un premio associato ad altre iniziative di crescita future. Tuttavia, ai livelli attuali, riteniamo che il premio non quantificabile sia troppo grande”, ha scritto Sbaak in una nota ai clienti. “Data la mancanza di visibilità e i rischi che queste opportunità di crescita si materializzino in un orizzonte temporale più lungo (o che non si materializzino affatto), valutiamo il titolo come una vendita.”
Spaak ammette che Tesla è più di una semplice azienda automobilistica, un’affermazione che il CEO Elon Musk sostiene da tempo. Musk afferma che Tesla è innanzitutto un’azienda di intelligenza artificiale, robotica e tecnologia di guida autonoma, e in secondo luogo un’industria automobilistica. Spaak ha anche elogiato Tesla per gli “sviluppi positivi” in altri settori come il business dell’energia e i programmi di guida autonoma. Ma ancora una volta, ha affermato che valutare queste attività e il loro potenziale a lungo termine è difficile.
L’analisi di valutazione della SPAC ha rilevato che ai livelli attuali, il mercato valuta il core business automobilistico di Tesla a circa 60-90 dollari per azione, date le sue attuali tendenze di vendita, con “altri” business, come energia, robotica, guida autonoma, ecc. componendo il resto a circa $ 175 per azione.
L’analisi di UBS ha concluso che queste altre società valgono a loro avviso circa 93 dollari, il che significa che c’è ancora un premio del 60% legato a quelle società, che è un ponte troppo lontano per UBS.
Da qui il rating di vendita di Tesla e il prezzo obiettivo di 197 dollari, che secondo il team UBS valuta accuratamente Tesla, il suo core business automobilistico e altre attività.
Sabak ammette che la banca potrebbe essere smentita. Spak ha sottolineato che le azioni Tesla sono state tradizionalmente scambiate sullo slancio piuttosto che sui fondamentali della società, e questa tendenza potrebbe continuare.
Tra gli assi nella manica da citare c’è il Robotic Taxi Day che Tesla intende lanciare. Sebbene i rapporti indichino che potrebbe essere posticipato a ottobre, Spaak ritiene che il sentiment del mercato sia più negativo che positivo prima dell’evento e potrebbe verificarsi una “vera sorpresa positiva”, il che significa che il prodotto o la sua funzionalità potrebbero essere più avanzati del previsto all’inizio .
Sebbene il team UBS ritenga che Tesla stia facendo buoni progressi nel settore dei robotaxi, ritiene che le sfide siano ancora molto significative e che i ritorni siano sfuggenti.
“Crediamo che i robot-taxi rappresentino uno sforzo tecnico impegnativo, e il modello di business potrebbe anche dover affrontare ostacoli normativi e domande sull’adozione da parte dei consumatori. Pertanto, riteniamo che la gestione significativa dei robot-taxi negli Stati Uniti sia molto lontana ( non in questo decennio).”
Infine, Spack ha affermato che la nuova auto più economica – che Tesla ha promesso di svelare presto – sarà più importante dei robot Tesla e potrebbe indurre l’azienda a modernizzare il modello di vendita di Tesla a lungo termine.
SPAC e UBS stimano che il mercato delle auto standard o compatte ammonti a circa un milione di automobili all’anno negli Stati Uniti. Considerata la quota storica di Tesla nel mercato delle auto elettriche di medie dimensioni, che ammontava a circa il 40-50% con la Model 3 e la Model Y, l’opportunità di vendere 450.000 auto elettriche compatte all’anno è nel regno delle possibilità.
Secondo Bloomberg, ci sono 27 analisti che valutano le azioni Tesla come buy o equivalenti, con 19 analisti che le valutano come hold e 14 analisti, inclusa UBS, che le valutano come sell.
Pras Subramanian è un reporter di Yahoo Finance che si occupa del settore automobilistico. Puoi seguirlo Twitter e così via Instagram.
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