Wall Street dice che le cattive notizie non sono più buone notizie. Ecco perché.

New York (CNN) C’è stato un cambiamento epocale nella prospettiva degli investitori: le cattive notizie non sono più buone notizie.

Nell’ultimo anno, Wall Street ha sperato in dati economici mensili tranquilli che incoraggiassero la Fed a fermarsi. Il suo rapido aumento dei tassi di interesse per domare l’inflazione.

Ma alla riunione di marzo – solo pochi giorni dopo serie di fallimenti bancari Preoccupazioni sollevate per la stabilità dell’economia – la banca centrale sottolineato Prevede di interrompere l’aumento dei tassi di interesse quest’anno. Con la fine dei rialzi dei tassi di interesse, gli investitori hanno smesso di cercare di indovinare la prossima mossa della Fed e si sono invece concentrati sulla salute dell’economia.

ciò significa che, Mentre dati economici deboli erano soliti segnalare buone notizie – che la Fed potrebbe smettere di alzare i tassi di interesse – ora, dati economici freddi indicano semplicemente che l’economia si sta indebolendo. Ciò rende gli investitori preoccupati che l’economia in rallentamento possa cadere in recessione.

Cos’è successo la scorsa settimana? I mercati hanno oscillato dopo una serie di rapporti economici che indicavano che il mercato del lavoro infiammato stava finalmente iniziando a raffreddarsi (ne parleremo più avanti), lanciando segnali di allarme a Wall Street.

Di conseguenza, gli investitori hanno scaricato i titoli a grande capitalizzazione e ad alta crescita che sono saltati fuori di recente per precipitarsi in titoli difensivi in ​​settori come la sanità e i beni di consumo.

Mentre i titoli tecnologici si sono leggermente ripresi entro la fine della settimana di scambi brevi – i mercati sono stati chiusi in osservanza del Venerdì Santo – il Nasdaq Composite era ancora in calo dell’1,1%. L’ampio S&P 500 è sceso dello 0,1% e il Dow Jones Industrial Average ha guadagnato lo 0,6%.

Cosa significa questo per i mercati? Ora che Wall Street è nella modalità “cattive notizie sono cattive notizie e buone notizie sono buone notizie”, cercherà segnali che l’economia sia ancora resiliente.

Ciò che non è cambiato è che gli investitori vogliono ancora vedere dati sull’inflazione tranquilli. Mentre la banca centrale ha indicato che smetterà di aumentare i tassi di interesse quest’anno, le sue azioni finora si sono bloccate Solo prezzi abbastanza stabili. L’indice dei prezzi della spesa per consumi personali, la misura dell’inflazione preferita dalla Fed, è aumentato del 5% per i 12 mesi terminanti a febbraio, ben al di sopra del suo obiettivo di inflazione del 2%.

Inoltre, Wall Street potrebbe essere eccessivamente ottimista su come si comporterà la Fed in futuro: alcuni investitori si aspettano che la banca centrale tagli i tassi più volte quest’anno, sebbene la banca centrale abbia indicato il mese scorso che non ha intenzione di farlo. tassi più bassi nel 2023.

Non è chiaro come reagiranno i mercati se la Fed non taglierà i tassi di interesse quest’anno. Probabilmente non ci sarà un rally significativo a meno che la banca centrale non faccia perno o almeno indichi che pianifica presto, ha affermato George Cipollone, gestore di portafoglio presso Penn Mutual Asset Management.

Aggiunge che commenti aggressivi o che rivelano timori di inflazione potrebbero danneggiare i mercati. “Mantiene il punto di ebollizione e la temperatura un po’ alti.”

Cosa poi? La Fed terrà la sua prossima riunione all’inizio di maggio. Prima di ciò, dovrà analizzare diversi rapporti economici per avere un’idea di come sta andando l’economia e di cosa sarà in grado di gestire. I mercati attualmente si aspettano che la Fed alzi i tassi di interesse di un quarto di punto, di conseguenza A Strumento ECM FedWatch.

Il mercato del lavoro è freddo?

Il mercato del lavoro sembra in qualche modo rallentare, almeno secondo i dati diffusi la scorsa settimana. Ma è ancora troppo presto per presumere che il mercato del lavoro abbia perso vigore.

Il presidente Joe Biden ha dichiarato venerdì in una dichiarazione che i dati di marzo sono “un buon rapporto sull’occupazione per gli americani che lavorano sodo”.

Il rapporto sull’occupazione di marzo ha rivelato che i datori di lavoro statunitensi hanno aggiunto una lettura inferiore alle attese 236.000 opportunità di lavoro Lo scorso mese. Gli economisti si aspettavano un guadagno netto di 239.000 posti di lavoro nel mese, secondo Refinitiv.

Il tasso di disoccupazione è sceso al 3,5%, secondo il Bureau of Labor Statistics. Questo è inferiore alle aspettative per la stabilità a 3,6%.

Il rapporto sull’occupazione è stato anche il primo in 12 mesi a non essere all’altezza delle aspettative.

Ma questo non significa che il mercato del lavoro non sia più forte.

“Il mercato del lavoro sta mostrando segni di raffreddamento, ma rimane molto teso”, hanno scritto venerdì i ricercatori della Bank of America in una nota.

Tuttavia, altri dati diffusi la scorsa settimana aiutano a dimostrare che le crepe stanno finalmente iniziando a formarsi nel mercato del lavoro. Indagine sulle opportunità di lavoro e sul turnover del lavoro per il mese di febbraio aprire La scorsa settimana, il numero di posti di lavoro disponibili negli Stati Uniti è sceso al livello più basso da maggio 2021. Il rapporto sui salari del settore privato di ADP è stato molto al di sotto delle aspettative.

Ciò che questo significa per la Fed è che il rallentamento dell’ultimo rapporto sull’occupazione probabilmente non sarà sufficiente alla banca centrale per fermare i tassi di interesse alla prossima riunione.

“È probabile che la Fed alzi i tassi di interesse a maggio poiché il mercato del lavoro continua a sfidare gli effetti cumulativi degli aumenti dei tassi iniziati più di un anno fa”, ha affermato Quincy Crosby, chief global strategist di LPL Financial.

il prossimo

Lunedi: inventario all’ingrosso.

Martedì: Indice NFIB di ottimismo per le piccole imprese. guadagni da carmax (KMX), Albertoson (ACI) f Banca della Prima Repubblica (FRC).

Mercoledì: Indice dei prezzi al consumo e verbali della riunione del FOMC.

Giovedì: Rapporto mensile OPEC e indice dei prezzi alla produzione. guadagni da Delta Airlines (DAL).

Venerdì: Sondaggio sulle vendite al dettaglio e sull’opinione dei consumatori Università del Michigan. guadagni da C. B. Morgan Chase (JP), Well Fargo (WFC), Pietra nera (NERO), Citigroup (Atmosfera Servizi finanziari PNC (PNC).